4月14日晚间，科力远（600478.SH）披露2020年度业绩报告。2020年全年，公司实现营业收入25.46亿元,同比增长22.41%;实现归母净利润5,546.94万元,业绩明显向好。

2020年，公司聚焦主营，HEV动力电池配套业务逐步走出投入期，并在产能快速释放下进入确定性高增长通道；消费类锂电业务高达55%的年增长率，为业绩持续增长注入强大动能；围绕电池业务的规划性布局，有望打造更为合理的产品梯次，优化产品结构，培育新的增长点。

主营实现高增长，业绩步入收获期

科力远已建立了完善的HEV动力电池配套产业链，是丰田国产HEV车型动力电池及关键材料的唯一本土供应商。数据显示，2020年，丰田国产HEV上险数量达21.04万辆，同比增长28.52%。受客户市场需求强势增长影响，科力远HEV配套业务产能不断提升，产销规模持续扩大，公司经营业绩开始步入收获期。

电池材料板块方面，科力远HEV用泡沫镍（常德力元）和正负极板（科霸公司）订单量实现大幅增长，2020年对外销售约19万台套，实现销售收入合计约6.73亿元，同比增长54.35%。

电池板块方面， 2020年，参股公司科力美的HEV车载动力电池业务实现营业收入19.7亿元，同比增长31.33%，科力远所属投资收益也实现了较大增长。值得注意的是，科力美动力电池产能在2020年6月已达到24万台套/年，并将在2021年达到48万台套/年，从而有力拉动科力远电池材料板块的增长。

同时，科力远锂电业务也保持高速增长。2020年，控股子公司金科公司全年实现电池销售收入约8亿元，其中锂电业务销售收入达6.2亿元，较去年同比增长55%。

受益碳中和周期，HEV配套业务增长确定性强

2020年，我国明确了“碳达峰、碳中和”国家战略，这也要求汽车行业需要进一步加大力度、推动节能和新能源汽车的应用和普及，为国家实现碳达峰和碳中和愿景作出贡献。短期内，有效减少碳排放是当务之急。我国乘用车新车平均燃料消耗量水平要在2025年下降至4.0L/100km，达到对应二氧化碳排放约为95g/km的国家总体节能目标。

在环保政策趋严的大背景下，发展节能与新能源汽车已势在必行。众所周知，零排放车辆是终极目标，但事情往往不能一蹴而就，混合动力技术成为了过渡期兼具经济效益和减碳价值的最佳方案之一。在《节能与新能源汽车技术路线图2.0》及新版双积分政策指引下，传统车企将主动提升传统乘用车节能水平，2021年有望成为国内混动发展元年。根据技术路线图2.0,到2035年我国混合动力汽车将彻底取代燃油车，并与新能源车各占汽车市场的50%。

报告期内，公司的HEV配套产业链能增项目快速推进，产能达到了24万台套/年，产能利用率持续高位运行，预计2021年下半年HEV泡沫镍和极板的年产能将达到48万台套。其中，HEV泡沫镍已完成48万台套产能的量产准备，极板已完成第三期扩产项目的量产准备，预计2021年7月实现第四期扩产项目量产，总产能达到48万台套/年。此外，公司也在积极提升HEV负极基材——钢带，HEV负极材料——合金粉的产品品质与生产能力，完善HEV配套产业链结构。

科力远表示，国内混合动力市场已连续多年强势增长，近期在混动技术获得政策关注的背景下，行业迎来了更广阔的成长空间。目前，公司主要客户丰田已加快了电动化步伐，国内企业也逐步传递出合作信号。公开资料也显示，科力美已与若干家电池包组装厂商进行了不同程度的接触与磋商。作为公司业务的“主引擎”，HEV动力电池产业链增长确定性强，后续伴随着产能规模的持续释放，价值贡献将不断提升，驱动公司业绩进入快速上行通道。

消费类锂电需求逐年增长，科力远后发优势精准布局

近年来，消费类锂电池市场需求持续增长。据中商产业研究院预计，我国消费类锂离子电池出货量将由2020年的37.8GWh提升至2023年的51.5GWh，复合增长率将达到10.86%。科力远依托电动自行车、移动充电柜、智能家居等三大产品应用平台，在消费类锂电市场展开布局。公司通过加强品质管控、大力拓展市场、加深客户合作，带动锂电板块业务加速成长，2020年实现锂电业务销售收入6.2亿元，同比增长55%。报告期内，公司先后两次斩获美团共享充电柜订单，与哈啰出行的合作也由锂电板块逐步升级至共享电动两轮车制造板块。

基于与头部客户的深度合作和消费类电池市场需求的不断增长，公司消费类锂电将有望迎来更大的发展空间。后续，公司明确表示将继续加大对锂电市场的产品研发、渠道拓展、售后服务等方面的资源配置力度，紧抓与电动两轮车、智能家居等锂电新兴领域头部客户的合作机遇，在扩大销售规模的同时，着重提升锂电业务盈利水平。

聚焦主业提振信心，未来三年盈利水平将大幅提升

在HEV动力电池配套及消费类锂电高速发展的同时，科力远也坚持围绕主营业务开展技术研发和市场拓展工作，为公司未来发展打造新的业绩增长点。报告期内，公司与主营业务高度关联的专利技术授权数量增长15%，并在功率型车载锂电、锂电负极材料、燃料电池与电池回收等领域积极研发布局。此外，依托镍氢电池“高安全性、高可靠性、宽温域”的优势特点，科力远在特定市场的业务拓展也有成效，在轨道交通、航空冷链等特定领域均有突破，轨道交通专用电池有望为2021年订单获取蓄力。

2月23日，科力远披露《2021年股票期权激励计划（草案）》。根据公告，以2020年营业收入为基数，2021-2023年营业收入增长率分别不低于20%、42%和70%，同时，公司2021-2023年扣非净利润分别不低于0.2亿元、1.4亿元、2.6亿元。本次股权激励下的业绩考核目标充分展示了公司管理层对公司未来发展的信心，而支撑这一信心的应该就是主营业务高速增长以及公司对未来发展的科学布局。这也意味着，在2020年实现扭亏为盈的基础上，科力远有望在2021年正式进入快速增长阶段。